推冧天線得得B 造就百萬炒作

孩童撞倒標價逾五萬港元的「天線得得B」,父母遭索價三萬,受輿論壓力下,玩具公司最終退還款項,鬧劇曲終人散。對於誰對誰錯,我實在不感興趣,這類爭議,誰夠牙力誰就贏,不存在對錯之分。最引我注目的是事發一天日後,母公司凱知樂國際(2122)竟有一輪炒作,此番炒作更彰顯細價股微妙之處,值得作為教材,理解細價財技股本質。

「標價」五萬的得得B被推倒,卻為大股東換來百萬套現良機。(來源:網路圖片)

股價起死回生 基金襯機套現

凱知樂國際(2122),2017年上市,大成交散貨之後股價就拾級而下,上市價$1.55,現價$0.155,其後幾年成交額都不堪入目,平均每日只有數千元成交,多半日子更無成交,直至是次「碰瓷」事件,觸發單日炒作。

翻查24/5即時報價紀錄,相信有心人早已設局,對於成交極薄弱的細價股,要炒高絕非難事,當日早市有不知名券商買入,十多萬成交額令股價炒高三成,隨後廿多萬成交額已炒高五成。股價被炒高,列入十大升幅榜,曝光率高自然容易招風,其後一眾散戶券商(富X, 耀X, 輝X) 紛紛入場。凱知樂第二大股東EUROJOY LTD襯機於高位沽貨,以平均價$0.1895沽出600萬股,套現114萬,以23/5收市價計算,帳面只賺取二十多萬,但對於細價股,股價炒高只屬bonus,最具價值的是為其提供流通量,可襯機套現。若以日常成交額及流動性計算,如EUROJOY LTD要沽出600萬股,恐怕要花上以年計的光陰。

基金EUROJOY LIMITED以均價$0.1895沽出600萬股套現。(來源:港交所資料)

設局者深明細價股特性

對於幕後設局者的身份,實在無從稽考,大股東?財經公關?EUROJOY LTD?抑或局外高人?其實毫不重要,只需去欣賞人家的獨到眼光即可,當凱知樂爆出公關災難,影片及評論傳遍整片社會網路,人人「食花生」之際,已經有人看準先機,白事當紅事辦,化險為夷。

「碰瓷」事件絕對是一宗負面消息,但為何股價不跌反升?全在於細價股的財技特性。絕大部份細價股不包括於港交所沽空名單(可進行賣空的指定證券名單),即使在沽空名單中,因港股沽空前必需先借貨,於貨源歸邊的情況下,亦是一股難求。在缺乏看淡手段下,衍生工具發行人於沒有對沖手段下不會推出牛熊證。換言之,細價股是「只可看好,不可看淡」,外人即使再不看好,亦沒法可施,而莊家則可藉高曝光率以低成本推高股價,再引散戶入局。

細價股買賣的不對稱性是股價容易抽升的其一因素,亦是我沉迷於財技股的主要原因。去年年初GME事件,部份券商為淡友護航,只許沽不許買,被股民痛罵。但一眾年輕人卻不知「不公義」的市場遠在天邊,近在咫尺。

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Phemey Pon