中概股回流風波持續，美國公眾公司會計監督委員會(PCAOB)多番要求在美上市中概股交出審計底稿，否則將於2024年面臨除牌。中概股從美退市固然危險重重，但當中衍生的機遇或可令早已死寂的港股於未來死灰復燃。
審計底稿不容外洩
曾與數名行外人接觸，皆不理解為何美方對中概股帳目窮追不捨，誓要全面審查其審計底稿，上市公司年年發年報，季季出業績，全部均需審計師首肯方可公佈，還要什麼資料？審計底稿又為何物？所謂審計底稿，是審計師為上市公司審核帳目過程的詳細記錄，形式包羅萬有，例如公司報稱上一財政年度出售100萬台電動車，審計底稿內會記錄審計師對銷售量的驗證方法，過程以及結果。例如確認銷售對象為第三方，沒有虛假交易、驗證交易涉及的應收帳款狀況，是否存在呆壞帳、調查銷量是否已以實物交付……一旦監管機構收到審計底稿，就可查證會計帳目中每一細項調查的嚴謹度，從而判斷帳目真確性。公開審計底稿，除上市公司有「假數」危機外，審計師亦會被質疑審計過程中「放水」，同樣是滅頂之災。
中證監只剩拖字訣
公開審計底稿的決定是All or Nothing，絕不存在某些不諳會計的政治KOL口中「部份公開」的說法。我曾於上市公司擔任董事，常與審計師接觸，他們對公司帳目具極強的敏銳度，任何數目都查證得歸根究底，如只交出閹割的審計底稿，絕對逃不出專業人士法眼。
審計底稿涉及上市公司敏感資料、什至國家級任務，要求中方公開審計底稿絕對是天荒夜譚；而美方現時同樣不容談判。於進退為谷的困局下，中證監只剩下拖字訣，盡量把2024年的期限延後，為在美中概股回流爭取時間。退市程序涉及多項敏感議題，尤其是退市價(部份在美中概早已跌穿招股價)，美國盛行集體訴訟，如處理不當將後患無窮。
圖片來源: 香港01中概股回流 港股需資金胃納
現時約有270檔中概股在美上市，總市值約9000萬億美元，而現時香港中國相關股票市值只有約10000萬億美元，作為在美中概股回流的首要目的地，港股現時不論市況、氣氛及購買力均略顯遜色，要於未來一至兩年為回流股票籌集數千萬億美金絕非易事，於沉寂市況強行上市，無人問津，發行人被逼找尋友好方接貨，而且破發連連，只會為港股市況百上加斤。如港股準備於未來迎接回流股票，大市事前必經一番炒作，令回流中概股能於市場利好氛圍下上市集資。於中概股風波下，港股可望回復生機。
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