FTX倒閉 幣市大洗牌

「幣圈一天,人間十年」,只用數天,前全球第二大加密貨幣交易所FTX就從神壇殞落,成為過街老鼠。因FTX主要提供服務予專業投資者以及於香港尚未普及,所以未被本港傳媒大肆宣傳,但當中引發的連鎖效應絕對不能小噓。

FTX事件始末

11月初,加密貨幣網媒CoinDesk揭露FTX旗下市場莊家公司Alameda Research資產負債表中擁有約146億美金資產及超過80億美金債務。單純從數字分析,資產多於負債,財政理應穩定,但146億資產當中有60億為FTX自家加密貨幣FTT相關資產,而現時只有小比例的FTT在市場流通。情況尤如一家初創公司被風投基金以500萬買入5%股權,創辦人就吹噓自己公司市值為1億。

而真正的導火線是全球最大加密貨幣交易所幣安指因風險問題,宣佈將持有的FTT沽售,令FTT幣價急跌9成。事件令FTX 報表中60億的FTX相關資產市值幾乎歸零,加上受市場信心影響,FTX主要投資的加密貨幣亦遭沽壓,最終令其資不抵債,隨後的擠提更逼使FTX暫停提款。

逼於無奈下,FTX CEO亦不得不認仇人作父,與幣安達成無約束力的收購協議,但其後幣安以FTX負債過於龐大為由取消交易,最終FTX宣佈破產。幣安不收購FTX是明智決定,幣圈交易所動盪,人人自危時,當然傾向選擇更穩健交易所,幣安作為最大幣市交易所,自然可守株待兔,吸納市場用戶,又何需大費周章去收購命懸一線的FTX?

幣圈內憂外患

FTX倒閉雖然遠不及昔日雷曼事件嚴重,但所引發的骨牌效應亦可能影響其他市場。現時已知有數家風投基金、退休基金及主權基金有存放加密貨幣於FTX或投資FTT,當中新加坡主權基金淡馬錫亦波及其中。如其中有基金持倉有槓桿成份,是次FTX事件可能令其觸發斬倉,被逼沽售其他資產套現,餘波或觸及其他資產市場。

現時幣市內憂外患,在內,加密貨幣相關公司爭先自我審查,對外公佈資產狀況,避免成為下一波擠提的主角。在外,繼Luna事件後,FTX倒閉再令市場對幣市失去信心,幣市的泡沫亦逐漸消去,昔日幣圈百花齊放的光景相信亦不再復返。

監管者應與時並進

FTX事件亦帶出一個金融界深層次問題,連淡馬錫基金的盡職審查亦看不穿FTX的端倪,究竟現時金融合規從業員是否有足夠的IT知識去理解金融科技的發展?Fintech發展日新月異,愈是資深的高層就愈難理解箇中邏輯,「區塊鏈、空投、智能合約……」數個術語已足夠令人頭昏腦脹。香港若要向金融科技發展,或許培育IT專才比起培育一幫只會「吹水唔抹嘴」的Management Trainee(管理培訓生)更為重要。

萬幸自己的加密貨幣一直存放於冷錢包,未受FTX事件波及,但日後投資加密貨幣時,亦需加倍審慎。雖然幣圈大洗牌令幣值回調不少,但卻是汰弱留強及鞏固市場的機會,最終優質的交易所及加密貨幣生還,令市場更穩健。

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Phemey Pon

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