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作者 : Phemey | (人氣:425) | 2014-12-11 10:50
作者 : Phemey | (人氣:970) | 2014-12-18 11:06
作者 : Phemey | (人氣:745) | 2014-12-25 11:12
日前我到澳門開辦股票課程,澳門的賭業海外聞名,但有趣的是大多澳門人對賭場都不感興趣。他們不賭的原因是這樣的:「從賭業興旺,政府年年派錢就可得知澳門賭場有多獲利,而賭客自然是十賭九輸了。」而每一個看似是勝率莊閒各半的平等對賭,最後往往是賭場方為贏家,真相主要是賭場有一個特殊權利──設定賭規。這些看似無關痛癢的賭規,往往是令致賭場真正獲利的神器,我則形容為「看似平等的不平等」。

這個說法同樣也適用於股票市場,上市公司主席與一般股民,表面上是按各自持有的股票量來均分公司的市值,表面是看似平等,但大股東可以操控上市公司的財技,這就跟賭場能設定賭規一樣是「看似平等的不平等」;因此大股東往往有很多不同的特殊權利。可換股債券,簡稱CB,跟一般普通債券的分別,主要是可換股債券有一個換股價,認購人能在指定的時間內,把債券轉換成公司的股票;此外,CB跟一般債券一樣,是有固定的利息,而息率往往是按大股東設定,簡單來說是任開。

站於CB認購人的角度,假設公司股價低於CB的換股價,認購人可以無視股價的走勢穩定收息,並等待到期還款日。假若,股票大炒,股價高於可換股債券的換股價時,認購人可以選擇把CB兌換成股票,然後在市場上沽貨獲利,因為此CB實為進可攻、退可守,所以可視作接近「無得輸」的神器;這保障了認購人的回報,可視作為「保本的股票」,但一般散戶是絕少有機會認購,可以說是大股東的專利品,這就是股票市場中的「看似平等的不平等」。
作者 : Phemey | (人氣:1264) | 2015-01-01 11:28
Phemey

人稱「通天經紀」,專業測量師,深受「財技大師」周顯的學養所薰陶,著作有《通天密碼》。

‧最少需持有8手股票才不會產生碎股。這是一個十分有利供乾的行為。

‧暗手供乾等待大炒,供乾大炒的股票往往升幅是以倍數計算的。

萬全科技藥業(08225),這是一隻最近剛剛完成供股的股票。去年三月,忽然宣布停牌,停牌的原因是年報中某些審計未能按時完成,需要待審計完成,才再安排恢復買賣,幸而,這股最終也能完成審計工作,並於七月份恢復買賣,但今次的經歷,相信也嚇怕了不少持有此股的小股東。

當小股東剛從這停牌的經歷中復原,這公司又再給小股東打擊,就是公司宣布供股,用作償還可換股債券,看一下最新的半年年報,原來這公司是處於資不抵債的狀態,也就是所謂的負資產。如果沒有今次的供股,公司可能真的要面臨清盤危機。回顧這次供股條款的要求,供股比例為2供3,供股價$0.1。供股價比現價折讓高達70%,如果不參與供股,會有強勁的攤薄效應。而照道理要持有兩手跟供的話,便不會有碎股,但公司在供股中同時宣布,每手股數會由5,000股變為20,000股,因此,最少需持有8手股票才不會產生碎股。這是一個十分有利供乾的行為。

除了點之外,當我細看供股的其他條款,卻讓人覺得是供錢而不是供股,但供股結果顯示,這次供股竟然有部分股東申請了大額的超額認購,從表面上所有資料來看,我也看不出有吸引我買入的理由。

最近出席一個飯局時,一位分析能力強勁的財技高手指出這股票應該是暗手供乾等待大炒,供乾大炒的股票升幅是以倍數計算的,所以本贏錢要有自己分的宗旨,我買入頭注作入場,期望股票大炒大升,過個肥年。
作者 : Phemey | (人氣:1753) | 2015-01-08 11:36

Phemey

人稱「通天經紀」,專業測量師,深受「財技大師」周顯的學養所薰陶,著作有《通天密碼》。

‧公司過去四年看似有盈利,但在扣除一次性的收益或物業重估後,卻持續錄得經營虧損;

‧至於超級富豪買殼並注入地產項目機會如何?應該比中六合彩高吧!

有樓收租也會有可能蝕錢的!這怪事正是鎮科集團(00859)的現況。鎮科集團持有的資產包括渣甸中心、駱克道及一間位於渣甸街的零售街鋪。公司物業有關的資產總值約21億,每年租金收入約5,000萬元,回報率約2.5厘,公司過去四年看似有盈利,但在扣除一次性的收益或物業重估後,卻持續錄得經營虧損,在2014年首半年業績竟錄得400多萬元虧損。

大股東吳毅更於2013年向父親吳鎮科及相關人士收購3.42億集團股分後,並不斷增持,至05/01/2015已持有6.76億股,佔已發行股本71%,我推斷計及友好人士的持股後,吳先生有可能已控股高達90%,假設公司前境暗淡,何解大股東仍不斷增持?

公司上市十多年來,財技動作不算多,但我特別看好的是在 2014年進行過一次供股,而且只是5供1,比例不高,但亦些提高了大股東的持股比例。而且公司還有一批未被行使的購股權證。種種跡像顯示,公司會有下一步行動,因出租物業生意無利可圖,行政開支太高,而且香港零售業萎縮(除了少了自由行外,網購亦開始興起),集團的出租率亦由98%跌至90%。至於將來是分拆業務出售,還是賣殼,則請自行判斷。

假約賣殼,以現價$1.4計,相對每股淨值$2.2約有50%折讓,如計及5億殼價,每股價值$2.75。假若有超級富豪有興趣買入並注入地產項目,則相信不只此數,至於超級富豪買殼並注入地產項目機會如何?應該比中六合彩高吧!
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