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細說幾隻股票間的千絲萬縷
作者 : 股領袖 | (人氣:681) | 2014-11-12 00:00

執筆之際,正值初秋。

大家最關注的滬港通也毫無懸念,將於下週一(11月17日)正式開通。不過大市好像頗配合現時的天氣,帶著一絲絲懶洋洋的秋意。看著港交所披露易的通告,筆者也提不起太大的勁,唯有胡思亂想,將不同的「點」自動串連成「線」,將一份通告中的內容無限放大,所以下文的內容,全是筆者憑空猜測,並不是投資建議。容許我再重申,文中的股票皆不是投資建議。

於本年9月19日及9月26日,民豐企業(279)分別刊發了一則公告,內容講述其間接非全資附屬公司民豐控股分別向中國微電子(139)及叁龍國際(329)配發新股份。當交易完成後,兩家公司將會分別持有30,344,827股及55,000,000股民豐控股的股份。當兩則認購協議完成後,民豐企業於民豐控股的權益將會被攤薄,故被視作出售股本權益事項。因此,民豐企業便需就此發出通告。

同類的事情再次於本年10月27日發生。民豐企業向福方集團(885)配發90,000,000股民豐控股股票。認購價約為每股$2.75,比公司每股資產淨值約$2.90有5.17%的折讓。因此,整個交易作價約為$2.47億元。只要簡單搜尋一下民豐控股與福方集團的業務,就能發現兩者有著共通之處。前者主要從事投資控股、證券買賣、企業融資顧問、提供融資等金融業務,而後者亦涉足證券買賣的領域,前者可說是為後者提供了整條產業鏈的上下游。無獨有偶地,筆者亦發現在董事名單中有著另一個共通點 — 鍾育麟先生均為兩家公司之獨立非執行董事,相信鍾先生在金融範疇上涉獵甚廣,經驗豐富,以致能同時獲得兩家公司之委任。

話說回來,當民豐企業發出了所有認購協議的通告後,其股價便由當天開始穩步上揚。期間,民豐企業於11月6日發出正面盈利預告,指出其中期業績比去年同期錄得「非常顯著增長」。細看之下,果然非虛,集團截至2014年9月30日止的中期業績由約0.58億增長至約6.32億,增長近十倍。受此亮麗業績帶動,其股價翌日大升,更在升幅榜中佔一席位。

行文至此,讀者可能會問,筆者列舉這些資料用處何在呢?筆者認為,當以上三宗認購協議完成後,中國微電子、叁龍國際及福方集團均會持有民豐控股的股權,而且均低於20%。另一邊廂,民豐控股又持有叁龍國際及福方集團少於20%股權。在會計學上,不論它們將這些金融資產定義為available-for-sale securities還是held for trading securities,當年度結算時,這些金融資產均需按當時市價入賬,並在其「綜合全面收入報表」中載列有關投資之盈虧。所以,按理推斷,只要叁龍國際及福方集團的股價造好,自然有利於民豐控股的業績。而民豐控股作為民豐企業的附屬公司,其盈利會被綜合入賬的。所以,在層層進貢的情況下,只要民豐控股好,民豐企業便會好。

當民豐企業股價受刺激,反過來看,對於亝龍和福方來說,其手上因承配而得來的民豐股份價值又會水漲船高,自然又能交出像樣的業績。在這類相互持股的架構中,這種「獲利方式」的奧妙之處在於能夠無本生利、循環不息。按照這種邏輯,筆者亦翻查了叁龍和福方(民豐控股的持股)的股價走勢。筆者發現叁龍基本上多次下試$1.38-$1.40左右的水平後均能守穩,相信在該水平已獲得不少投資者承托,再看福方集團的表現,又是一副橫行格局,在約$1.33-$1.37附近築底。與民豐控股沒有股權的中國微電子相比,叁龍和福方的股價走勢果真十分堅挺。

就在筆者行文之時,公司宣佈一拆十,而每持有兩股拆細股份將獲發一股紅股,同時每手買賣單位由4,000股更改為20,000股拆細後股份。筆者沒有預知能力,但以有限的股票知識去推測,有此等利好消息助陣下,其股價必定再上一層樓,闖出一片天。總的來說,在民豐企業的股份拆細生效、送紅股除淨前的這段時間,如果叁龍國際和福方集團的股價真能突破橫行悶局,似乎便能印證筆者以上的臆測了。

(利益申報:於執筆時,筆者持有福方集團(885))

(以上純屬個人意見,並不構成任何投資建議或勸誘。)


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免責聲明:以上的推介並不構成任何投資建議,投資涉及風險。