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Phemey 換車記
作者 : 保時捷 | (人氣:581) | 2014-11-24 23:02

話說有一日同Phemey 食飯, 言談間佢講到換車, 見佢近來股票賺咁多, 咁啱我又

對啲扁扁地既車仔有啲研究, 緊係叫佢一齊買返架玩下啦. 但Phemey 居然話佢啲

股全部都咁正, 唔打算放黎套現喎. 但我最鍾意就係叫人去揮霍, 邊會咁容易放過

Phemey呢, 據我所知 Phemey 重倉的 593 近日升勢凌厲, 於是心生一計, 決定為

Phemey 套現換車出謀獻策.

首先天洋國際(0593.HK)是一隻今年年頭剛完成全購復牌的股票, Phemey 一直持

有至今, 這股的背景我就不多說了, 因之前也有很多文章詳盡分析過. 而我主要想

介紹的, 就是天洋國際一六零三(0664.hk), 這是正股天洋國際的認股證, 或我們俗

稱的窩輪. 他的換股價是 5元, 也就是說你持有這隻認股證, 就可以用5元的價格

換取一股天洋國際的股票. 而你的天洋國際股票的成本價就是5元加上你買入這

認股證的成本, 假設你用3元買入認股證, 你換股後, 你手上天洋國際的成本便大

約是8元. 只要正股當時價格在 8 元樓上, 你便可以獲利.

而這次的套現策略, 就是沽出正股天洋國際(0593.HK)轉認股證到天洋國際一六零

三(0664.hk), 因為以執筆時計, 天洋國際正股股價為 7.8元, 而認股證價格為2.7元,

也就是說這認股證為零溢價. 讀者可能會問, 不是說正股價格要高過換股後的成

本價, 才能有得益嗎? 那轉為認股證有甚麼得益呢?

假設您可以用 8元賣出一手正股, 收回16000元, 之後用3元價格買回一手 664, 花

費了6000元, 因為現時這認股證接近零溢價, 照道理正股上升一元, 這認購證也上

升一元, 也就是說如持有正股能賺二千元, 持有這認股證也能賺取二千元, 而經過

這次操作後, 你的投資額卻是在少了10000元的情況下, 賺取到相同的回報, 也就

是槓桿化了. 節省了每手一萬元的機會成本.

可能讀者會問, 如果正股價格不升反跌又點先? 因為認股證接近零溢價, 正股價

格下跌多少, 這認購證也下跌多少. 但由於槓桿效應, 因此以幅度來看的話, 認購

證是比正股下跌更多. 但只要你是一手正股轉換為一手認股證的話, 基本上所虧

損金額是一樣的, 並不會令您損失多了. 而有趣的是, 因為認股證有槓桿效果, 當

正股價格下跌至接近其換股價5元的水平時, 認股證的下跌幅度會大大小於正股,

也就是說他反過來提供了一個股價上的安全網, 以今年年中為例子, 當時正股價

格由高位一直下跌至最低3.7元, 理論上認股證早已沒有價值, 但認股證的價格最

低只見 0.4元,

更絕的是, 對於一些原先打算長時間持有而不沽出的持貨人仕 (例如 Phemey), 當

正股價格跌低至 HKD 5元時, 反而可以改為沽出認股證換回正股 (如沽得出的話),

這樣便能食到差價.

但這個認股權證當然有其缺點, 就係佢既成交太細, 想買多啲都唔得, 不過這就是

Phemey 佢自已去諗的事了. 只要持之以恆, 一定可以收夠既.

最後要提一提, 這認股權證會於 2016年3月到期, 時間值還是很充裕, 希望

Phemey 可以套到足夠既資金, 買返架扁扁地既車仔, 可以同我一齊交流下, 遊下

車河啦.

(利益申報 : 本人持有天洋國際(0593.HK)和天洋國際一六零三(0664.hk).)


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