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還原基本步
作者 : 銳匡 | (人氣:472) | 2014-05-11 17:18

1. 大巿空降步隊

近這兩個星期大巿跌完一浪又一浪,由12月高位的23186點跌至21862點,足足跌了將近1300點,名副其實五窮六絕,你都咪話唔驚。不知是否真的 被赫怕,資金去向有點不知所措,完全失去方向,没有聚焦板塊。所有財技股、金融股、資源股、基建股等板塊也遭洗白白。銳匡一心以為臨近五一黃金週,零售股 誓會來個漂亮的大升,但誰也估不到貴為龍頭大哥的莎莎國際(00178.HK)也不敵五窮六絕的命運,搞得遍體鱗傷。有見及此,銳匡唯有揾一些抗跌力強的 股票,細細注,保保本吧。

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2. 還原基本步
用傳統智慧選股票總有它的道理,不外乎都是業績好,派高息,估值低,抗跌強。簡單點說—- [穩陣]
今回主角就是萬順昌(1001.HK),買入的原因有五:

一. 大股東背景強勁

大股東姚祖輝是萬順昌(1001.HK)集團主席兼行政總裁,現時是中國人民政治協商會議上海市委員、中華全國青年聯合會常委、上海復旦大學校董及香港大 律師紀律審裁團委員及於二零零四年榮獲「二零零四年香港青年工業家獎」。單單看他的履歷便來頭不細,而且正氣十足,是認真做生意的生意人

二. 核心生意轉虧為盈

萬順昌(1001.HK)主要存銷及買賣建築材料,如鋼材產品、潔具、廚櫃、家具及塑膠樹脂,安裝廚櫃及房地產投資。前幾年萬順昌(1001.HK)生意 一直都是不過不失,直到2013年11月發布中期業績,盈利大幅增長,按萬順昌(1001.HK)所說的原因是:「大幅上升主要由於我們積極推行一項利潤 管理模式,按增加之經濟價值更審慎挑選合適業務,致令我們的核心鋼材業務於本年度的財務表現大幅改善所致。」而且近年鋼材價格大跌,間接令萬順昌 (1001.HK)的成本壓力大為舒緩。

為增加收入,萬順昌(1001.HK)亦引入多項毛利高的項目,於整個珠三角,包括港珠澳大橋、廣深高鐵、港鐵沙中線及舊啟德機場的新商業區取得眾多大型基建,這樣,未來三年的營業額已有保障。

三.業績公布向好

圖1.

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於圖1.中最新11月份的半年期業績發現,萬順昌(1001.HK)目前盈利約為$73,000,000港元,較去年同期的$44,000,000增加 65.9%,相當於每股普通股$1.91港元。對比現價$1.25,表面上不算很吸引,但如下個月年度業績公布是向好,則會是一個不錯的炒作藉口

四. 授出購股權
公司發行購股權目的在於獎勵員工和管理過去一年的貢獻,刺激員工積極性,提高效率。萬順昌(1001.HK)於2013年12月17日以每股$1.30發 行購股權給公司董事、主要行政人員及主要股東。顧名思義股東變相增持了萬順昌(1001.HK)的股權。而換句說話講,這正正是反映大股東對自己公司有著 信心。

五. 派高息
表1


2012-2013

2011-2012

2011-2010

全年

???

0.029

0.018

中期

0.033

0.023

無派息

表1可看到最新一期的中期股息每股派3.3仙。比較過去3年,2013年中期業績是最高,而且由2011年開始派息以來更是一期比一期高,對小股東而言,是件不錯的好消息。

3. 公司正向上發展

從一年比一年派息增加及盈利持續增長,這意味著萬順昌(1001.HK)業務進入向上發展的階段,持續增長的盈利一定吸不少基金及散戶,使公司估值不斷調高,令人人爭相買入。

萬順昌(1001.HK)前兩年的業績不算標青,盈利於前幾年也有下跌,至2013年度開始轉虧為盈,盈利錄增長達65.9%至$73,000,000 元,全年派息33仙,現價計算的市盈率是7.28倍,巿值5.3億,NAV: $1.91,估值不算貴,也不稱得上便宜。但核心業務有改善加上轉虧為盈,大股東又發行購股權。所以於這巿況弱的環境下萬順昌(1001.HK)可以說是 防守力不錯的選擇。


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