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這些年, 我們一起追的殼股
作者 : 保時捷 | (人氣:543) | 2014-06-01 16:24

自從 2008 的金融海嘯, 香港的工業股就進入了寒冬期, 在世界經濟並冇特別好轉下, 好多工業股都在苦苦掙扎, 每年還要支付以百萬計的上市費用, 真的令大股東們意興闌珊. 而近來因為內地公司對殼股的需求, 不斷令到殼價創出新高, 當賣殼所得的利潤已數倍於自己苦苦經營公司所得的利潤, 這正好就係姣婆遇著脂粉客, 造就左工業股將其上市地位出售.

這也令香港股市上多了一批投資者, 追入一些已宣佈有意賣殼的工業股, 以博其賣殼時立即反映其真正價值, 賺取數以倍計的利潤. 而我作為緊貼潮流既散戶, 緊係追埋一份啦. 但彈藥有限, 當然要有 D 取捨, 究竟殼股投機有冇得計呢? 就讓筆者講一段筆者的故事同各位分享, 其中筆者當時留意的, 就是安域亞洲 (645.HK) 和福源集團控股(1682.HK).

先說一下兩者的背景, 安域亞洲前稱港台集團, 其股權於 2011 年易手, 打算發展採礦業務, 改名安域亞洲, 並請了一位於採煤業擁有豐富經驗 Mr. Suryohadiprojo 先生做主席, 準備大展拳腳. 但好景不常, Mr. Suryohadiprojo 先生於2014 年2月仙遊, 不知是否這原因, 大股東也心灰意冷, 於2014年3月與第三方探討出售控股權.

而另一隻福源集團控股,是在 2010 年時, 由冠華國際所分拆上市, 主要業績是成衣制做及銷售, 集資額不多, 當時由上市資料上可以看出, 其業績是每況越下, 加上這行業是沒有前景可言, 因此這次分折上市可能只為做殼, 盡可能在資本市場上多撈一筆. 而上市後, 其業績也是沒有多小起色, 直到 2013 年7月, 公司終於宣佈大股東正向第三方商討賣殼, 不過到了 2013年11月, 該次賣殼商討已經終止, 但同時通告上說到, 在終止後, 大股東已經和另一名第三方商討賣殼. 由此可以看出, 只要大股東是想賣殼, 是不愁沒有買家的.

睇完背景, 當然立即同佢地計計數啦, 以現時殼價 4 億計, 安域亞洲在宣佈商討賣殼後, 股價只是在 0.9 – 1.1 元之間上落, 市值也只是 3億多, 重有水位喎, 再睇埋年報, 入面重有 1.9億現金, 一個唔覺意賣殼成功兼派特別息, 都咪話唔和味. 但都係抺左尐口水先, 對比埋福源集團先決定. 福源集團在宣佈商討賣殼後的頭5個月, 股價一路守在 1.3 元左右, 市值已接近 6億, 如果計及認股證行使市值有 6.7億, 已經高於殼價, 再睇埋資產值大約4億. 水位普通而已, 萬一不派息, 咪要倒蝕?! 都係安域亞洲安全 D, 一於重鎚追貨先.

到了 2014年5月, 兩只股票都各自宣佈了賣殼, 當我滿懷期待, 查看安域亞洲的通告時, 頓時晴天霹靂, 原來安域亞洲以低價賣殼了, 只以 2.4 億的作價賣殼, 還要沒有派息.反觀福源集團, 不但以市價 4.1 億賣殼, 還會派發最多4億現金股息. 媽呀, 為何結果不是我所想的. 現在來讓我們對比一下安域亞洲和福源集團的賣殼 :

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645.hk

1682.hk

殼價 :

2.4

4.1

資產淨值 :

1.9

3.8

現金股息 :

0

2.5 – 4

由殼價已可見, 福源集團的殼價更貼近現時市場價格, 而安域亞洲卻是以接近現時市價的半價出售, 投機於安域亞洲的筆者, 在殼價上只收取到原先估算的一半. 更不幸的是, 安域亞洲的賣殼過程連內裏資產也沒有作分派, 也就是說舊主是白白把公司內的1.9億現金控制權免費轉讓給新主, 因此, 如果全購通過, 連我們散戶們的權利也需要一並送給了新主. 真的慾哭無淚. 反觀如果投機在福源集團的散戶, 公司將會派發現金股息, 賺殼價之餘也賺息.

原來殼價的市價全都是市場上的一廂情願, 真係冇諗過安域亞洲的原大股東會割價大傾銷, 殼價半買半送. 而另一邊廂, 福源集團在復牌當天, 股價縱使在復牌後有所下跌, 但還是高於全購價接近一倍, 這是因為在公佈賣殼前, 股價已經被大炒了, 投機者只需在宣佈有意賣殼時買入, 不需等到真正賣殼已經可以賺得豐厚利潤.

如果這個世界有平行時空, 我希望我選擇既係福源集團, 並在他宣佈有意賣殼時買入他, 但現實歸現實, 現在最主要係手貨點算? 高位追返黎, 但全購價都係得果 0.7,來讓我們看看公佈賣殼後股價表現 :


645.hk

1682.hk

復牌首日收市價 :

0.85

2.20

復牌一周後收市價 :

0.88

2.44

咿, 復牌後都重有 0.85 喎, 輸少當驘, 沽左佢啦, 全購價都係得果 0.7, 之後的一周股價都一路係 0.8 – 0.9左右上落. 好似決定正確喎.

但之後, 弔詭的事發生了, 安域亞洲在宣佈賣殼半個月後, 股價卻突然大升, 幾天內升左一倍, 但不知有多少散戶如筆者一樣, 在其宣佈平價賣殼後, 心灰意冷地沽掉 645, 見到這一刻的大升, 對於賣殼投機, 心裏不禁想起, 谷德昭於電影“食神”中對著史提芬周說了一句 : “真係估您唔到呀!”


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