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一念鴻福堂,一念海天堂
作者 : 渾水 | (人氣:1195) | 2014-06-22 15:07

做涼茶做到上市,我第一時間想起白雲山(874),前稱廣州藥的上市公司。那一間公司是做王老吉起家,後來好似和加多寶有品牌訴訟,之後去向如何我都沒有太深究。我只知道佢就幾蚊開始起步,上到數十倍,成為了指數股、基金股,可算非常厲害。

最近,又多隻做涼茶做到上市的公司。鴻福堂上市計劃已通過上市聆訊,暫定於本月23日開始招股,7月初上市,集資約4-5億元,安排行為高誠資本。

高誠資本,嗯。由於集資額偏大,數頭上資料也不多,暫無法判斷應否抽得過。不過,這幾年鴻福堂的擴張和部署,我不訝異它會上市。老闆司徒永富在媒體上算作 高調,公眾形象非常健康,又是學者又喜歡勉勵年青人和分享創業經過,跟通天經紀Phemey Pon和陳振康先生可謂一時瑜亮。如此公眾形象對上市是百利而無一害。

鴻福堂的擴張策略也是為其上市鋪了路。這些年來,分店開很多,且依地鐵站來起,開得甚有策略。市場推廣方面,產品年輕化、也不停推陳出新,是很好的 marketing strategy,至少我經常幫襯。最重要,是他們搞了一個極麻煩複諗的積分買券計劃。坦言,不單我看不明,甚至有一次在鴻福堂買券撞到大學教授,教授也 對其計劃大感頭痛。一旦成為會員,會員卡可以作八達通儲錢之用,也可以分別買湯券、飲品券,也可以用會員卡的錢去買湯買飲品,當中又夾雜積分計劃,仲麻煩 過電話plan。

按以下上市要求推測,鴻福堂應該是「行第一道路」。如果頂到盡以股本25%去集4-5億來計,上市市值剛好可達20億。另一方面,如此麻煩的會員積分計劃 是經濟上的postponing future consumption可以順勢將盈利、現金量提前搾取入帳以符合上市要求。當然,壞處就係未來的增長被搾,後勁存疑。而且,如此大幅度的擴張應該是借了 很多錢,上市如同上岸,是還錢的好方法。

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同一個model,海天堂也有用到,又是狂推券、狂開分店等等,不過相對鴻福堂,用得不算高明。首先,龜苓膏無龜是全城大笑話,整個marketing已 經玩完,就算搵盧海鵬拍廣告澄清也是回天乏術。而且,海天堂的擴張比鴻福堂進取,而且無大策略。人家鴻福堂開店是依附地鐵站優勢、海天堂是漫無目的,有些 分店相距太近,之前也在銅鑼灣Sogo對開有一間分店,相必租金壓力極大,必定入不敷之。產品也無法年輕化、鬍鬚叔叔公眾形象騎呢,不利品牌商譽。

「人死左上天堂,烏龜死左就去海天堂」是我口頭禪溝女專用爛gag。我是相信鬍鬚叔叔是有心把海天堂上市,不過自從醜聞爆出,收入銳減,分店倒了不少。如 果海天堂不是早登極樂上天堂與龜為伍,此刻更應該勇往直前上市上岸,否則不能返身。鬍鬚叔叔和建制派非常稔熟,相必一定有方法拉攏一兩個內地金主批手 convertible note為上市做短期融資。海天堂到底上天堂還是怎地,我拭目以待。


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