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證券業的最後高潮 – 上集
作者 : 老狐狸 | (人氣:521) | 2014-06-23 15:07

眾所週知,金融行業是一個對資本要求很高的一個行業,自香港開埠至現在,香港曾孕育出不少的華資銀行和華資證券經紀行,為香港發展成「國際金融中心」貢獻不少,但近年香港金融行業被全球各地資金吞併已是不爭的事實,不單在本地銀行業,近年更開始踩入已步入「沒落行業」的證劵業。

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其實香港的證劵業曾顯赫一時,例如:

– 新鴻基證劵在馮景禧年代曾持有美林證券,為香港培育出不少人材,被稱為「股壇少林寺」。
– 百富勤在梁伯韜、杜輝廉主政年代曾為亞洲最大的投行,及後被金融風暴淹沒。
– 當年多間被稱為御證劵行包括獲多利、中銀、和昇、鷹達、大福、東亞 、新鴻基 (好像還有南華)等共十間本地經紀行擊退大鱷 。(註:當年老孤狸身在期貨市場,眼見更殘酷的決戰)

但在近年重組的重組 (如獲多利)、賣盤的賣盤(如和昇,大福),餘下的不是銀行背景就已無復當年勇,老狐狸當年仍是小狐狸時,我的「大佬輩」忠告小狐狸:「以後做股票只會得番大行同銀行,你趁年青就要轉出去闖闖,就此當年的小狐狸就轉左出去。宜家睇番,當年那「大佬」真的至理名言。

在97金融風暴後,很多銀行、證劵行的大股東發覺原來在現今的投資社會,很多風險是自己未能自己所能控制和認識,例如當年的”I Kill You Later” 等,加上放眼世界,自己的資本不足,在監管愈來愈緊,系統投資愈來愈多,但競爭愈來愈大,盈利能力愈來愈低的情況下開始心灰意冷,加上國內公司當年跳到香港的意欲高漲,上市公司的殼價水漲船高,令近年不論本地銀行和本地證券行的賣殼消息不時出現。

遠的不說,近的包括:

本地銀行

買家

本地劵商

買家

永隆銀行

招商銀行

粵海證劵

國金證券

創興銀行

越秀集團

敦沛

西南證券

永亨銀行

華僑銀行

南華證劵

未有消息



景福

未有消息

本地銀行中,大新銀行及東亞銀行為現存最後兩間上市華資銀行,老狐狸估計,大新銀行亦會在短短幾年被國內機構所吞併。

相對本地銀行股中,本地證劵公司的出售意欲應更加濃厚,老狐狸知道很多老牌證劵公司的老闆已意興闌珊,有意思出讓的小經紀行就算只叫價一倍P/B也乏人問津,可以以溢價賣盤的多是上市公司,買家看中的不單其本身的牌照,最重要的是一個未來集資的平台。
那潛在買家會有咩人呢?

1. 當然,最大可能性的就是來自國內的劵商,情況就如數年前的國內銀行一樣,一窩蜂地買入本地銀行,隨著滬港通的開始,國內劵商的客戶雖然可透過港股通的南向交易(Southern bound trade)買入本港指定股票,但更多的劵商目標更加是所有香港的上市股份,故此,財雄勢大的國內劵商買入本地劵商(特別是有上市平台的)誘因甚大。

下表是老狐狸在新浪財經的金融板塊中找尋了國內上市劵商,並HIGHLIGHT了未有在本港有其獨立子公司的公司的劵商,請注意一點,有子公司的也有可能收購已上市的證劵殼,按中國證券業協會公佈的2013年度證券會員名單:

http://www.sac.net.cn/ljxh/xhgzdt/201405/t20140530_93890.html

國內現有合規劵商有115間,當中大部份未有上市平台,故DEMAND比SUPPLY大。

國內上市的證劵公司

公司名稱

香港子公司

上市平台

中信证券

P

P

国金证券

P

O

西南证券

P

P

海通证券

P

P

招商证券

P

O

太平洋

O

O

兴业证券

P

O

东吴证券

O

O

华泰证券

P

O

光大证券

P

P

方正证券

P

O

宏源证券

P

O

东北证券

O

O

2. 國內一此綜合性金融機構或民企老闆
正如越秀購入創興銀行的案例,很多國內企業會希望擴闊自己業務,也如過去很多香港上市公司一樣,總會有自己的證券分支,而更多的民企老闆更會覺得用幾億元購入上市的證劵公司,可以幫助其把錢轉到海外,更可威威地向外表示自己涉足金融業。

3. 按周大師之前的文章指出,互聯網金融有很大誘因購入這些證劵公司,假如有一日,有一間上市的證劵公司改名為「阿X證券」或者叫「騰Y證券」,唔知會炒成點?就算唔中,只要開中一隻,其他都會被憧憬。

應該點選擇?下集會講架啦,但等人氣夠500至再POST啦,想睇就多D讚下好,推動老狐狸呢D慢手慢腳既老人家快D寫埋落去。


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