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取易不取難 澳至尊(2031)
作者 : 林駿鴻(Benny) | (人氣:2435) | 2017-03-08 10:44

取易不取難 澳至尊2031

一些股票如果它太難懂的話,我是不會看的,因為很難估值,就算投資了也可能沒有信心坐貨。一些太難約出來的女生,我是不會追的,通常轉身離場。(根據本兩性專家近年的實地考察及非嚴謹社會科學研究,一個女生如果對你有意思的話,是不會設下太多障礙把你嚇走的)。至於太複雜的人,我也是不敢跟他交心。所以,做人有時候是要取易不取難,選一些自己懂的東西。太難明的人或股票,被你碰上了,也沒信心可以留得住。

澳至尊2031是一隻很容易明白的股票,它是一家以香港為基地的健康及個人護理產品品牌塑造商及零售商,專注透過「澳至尊」銷售及分銷 

網絡發展、營銷、銷售及分銷由該公司管理的品牌產品。澳至尊2031在2016年9月12日上市,至今已經差不多半年,大股東沒有自願延長3年禁售期,那就是說到了今年大股東便可以將全部股權賣出,賣殼易手了。

業績下跌

據過去三年的業績顯示,澳至尊的股東應佔溢利分別是2014年:34.575百萬,2015年:23.174百萬及2016年的12.293百萬,業績不斷下降,生意難做。這種收入年年下跌的少市值公司,值得投資的買點很少,啤殼上市的味道卻很濃。在招股書中的風險因素亦有提及到「人們對香港市場增長的可持續性日漸擔憂/隨著中國內地訪港旅客數字放緩已對澳至尊旗下產品銷售構成不

利影響」等等。換個角度看,面對零售市場的不明朗,大股東這盤生意要做多久才可以賺取到7億的殼價?

輕資產

查看它最新的中期報告,非流動資產只有9.36百萬,流動資產1.62億,當中光是現金已經是1.25億,流動負債2.4千萬,以及只得30萬的非流動負債,資產淨值為1.46億。這種股票正正是一個輕資產模式的好例子:輕固定資產,微不足道的長債以及大量的現金。我對保健食品公司沒有很深入的研究,不過,從招股書來看,它售賣產品的方法不外乎是:自營店、批發、專櫃、網銷、分銷商、展覽會等等。可以想像到它的資產結構不需要大量的廠房和機器,要清理業務的時候可謂非常簡單,是當今監管機構的打壓下,賣少見少的輕資產殼種。

綜合補充

澳至尊的集資額[扣除開支前]是港元 103,125,000,扣除開支後的集資款項淨額只有約7千萬元,光是上市費用已佔集資額的三成,不合成本效益,似是為上市而上市。其次,它的保薦人為豐盛融資,嘿嘿,這就有趣了,豐盛融資過往曾為多間有啤殼味道的公司上市,當中的1683良斯集團於上市後一年不久便極速賣殼。如今豐盛融資加上澳至尊這對配合,叫我不得不留意。

財技分析

持貨方面,主要股東Beatitudes International Limited持有澳至尊75%的股權,要商談賣殼便更為簡單。在CCASS上也可以看到股票是逐漸被某些券商收集,股價也在低位橫行,暫未見有進一步的沽壓。目前澳至尊的市值只有3.37億,未計其資產淨值,光是對比目前殼價七億已有一定的折讓,值得一看。


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林駿鴻,《財技股披露易》作者

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證監會持牌人士,沒持有以上股份


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作者-林駿鴻(Benny) ,為證監會持牌人。
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