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正大企業(3839)
作者 : Phemey | (人氣:1411) | 2015-09-06 23:49

說多不多,說少不少,筆者炒股票都有一定年資,對比很多老一輩的投資者當然不算什麼,但大大小小的風浪都經歷不少,加息也經歷過幾次。現時對加息的爭議大部分都圍繞在九月及十二月,甚至有十月,共通點就是息就一定會加,而且是今年一定加。

 

筆者不是看大市的專家,但只要拿出每次加息後恒指的走勢,都知道在短期內是兇多吉少的。所以加息前夕的點數就更具參考價值了,今日美國股市休市,但從上周五ADR跌穿20,500點來看,恒指跌穿20,000點幾近是必然的。當然,筆者不是財演,沒有準確說出跌穿20,000點的日子,但會跌穿20,000點也是無容置疑的。

 

在這個假設下,筆者已經多次說過要變投資策略,尋找一些跌幅有限,下行空間比較少的股票。始終時勢與今年第2季已經截然不同,已經沒有高追股票獲利這支歌仔唱。

 

筆者當然明白,這種投資法對於剛剛在大時代大賺特賺的散戶而言,是心有不甘。但在淡市之中,既要搵飯食,又要保持資金,其實對股民的技術要求更高。所以筆者近來所寫的股票,主要是以「保本賺少少」為大條件,「防守力強」是首要條件,今次的股票也不例外。

 

正大企業(3839)是今年7月初由卜峰國際(0043)分拆出來的股票,正大則主要從事生產一種名為「金霉素」及製造汽車零件,金霉素很多時會用於製造藥品之上。要留意的是,正大是透過持有兩間公司持有上述業務,其中汽車零件公司僅有28%的股權。

 

剛分拆上市的首日,正大開市第一口價就叫8元,隨後沽壓嚴重,連跌兩日至4元才開始喘定。雖然7月底出現一段反彈,但自8月自今都一直循循向下,至最近更跌穿3元的水平,連續兩日低於3元收市。

 

分拆上市的公司一直是筆者有留意的板塊,因為分拆業務上市,對大股東而言,除了多一個融資渠道之外,還多了一隻「殼」。而「啤殼」可謂最值錢,要知道現時殼價已經達6億元,而且很多分拆上市的子公司,上市1年後都會迅速易手,所以正大就是一隻有賣殼潛力的股票。

 

不過,由於法例規定上市1年內大股東的股權不能易手,所以正大即使最快也要下年7月才會賣殼,現在當然談賣殼是言之尚早。但筆者就認為此代表,由於有賣殼概念,所以可以尋找價位逐漸買入,放倉底等待有炒作的一日。

 

所以下一個問題便是價位的問題,什麼樣的價位才合適呢?那便是為什麼筆者等到現在才出手開始買入的原因,以上周五2.91元的收市價計算,正大現時市值不足7.2億元,以殼價相距不遠。而要知道,始終正大內裡還是有一定的業務支持的,雖然受中國經濟放緩拖累,但仍然錄得盈餘就是了。

 

單單現金就有1.4億元,只要加上6億元的殼價,已經是超過公司現時的市值,還未計算正大內部約3億元的物業。雖然公司內部有1.65億元的負債,但由於都有相當的現金流量,而且負債有一半需要有抵押貸款,所以對股東還是有一定保障。

 

而且正大企業才剛上市不足三個月,從過去的成交量及交易來看,筆者有理由相信正大企業貨源仍然處於相當集中的階段,只要待市況轉好,這類型的股票很多都會有不錯的反彈。


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作者 - Phemey.com 投資創業網絡的創辦人, 通天密碼系列作者, 香港投資日報出版人, 周顯股票課程的搞手。
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