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財技心法 (三)
作者 : 保時捷 | (人氣:2260) | 2015-06-04 16:13

在之前一篇講解完重組股, 今篇小弟就提供一下例子, 這次要說的, 就是在2013年底賣殼, 並注入賭場業務的博華太平洋 (1076.HK), 前稱第一天然食品. 這股是在2008年開始停牌, 而白武士在一年後, 2009年正式入主, 並不斷為公司提供資金和尋找合適的業務以幫助其復牌, 但過程一波三折, 最初所注入的業務並不能滿足聯交所的復牌要求, 需另外再找新的業務注入公司. 最終在 2012, 公司才成功復牌, 足足花費了白武士3年的時間和精神, 以及數以億元計的成本. 因此白武士自然希望股價可以大升特升, 令他可以高位減持套回成本.

 

而公司在重組過程中所做的股本重組, 便是一個成功集中股權的例子. 公司首先進行合股, 把原先80股的舊股, 合成1股新股, 之後公司再進行公開發售 (供股), 1股可獲發7股供股股份, 也就是17, 總共會發行103,767,552, 包銷商是白武士和其委任的承配人, 因為這次是一次大比例的供股, 如果完全沒有散戶跟供, 白武士與承配人等將會包銷所有供股股份, 他們便可輕易獲得公司共87.5%的股權, 令到股權歸邊. 但只是供股包銷並不能滿足白武士, 如散戶們全數跟供, 白武士便一股也分不到, 集中不了股權, 因此除包銷供股外, 白武士額外再向公司認購266,830,850股新股, 佔供股及認購事項完成後總股數的 69%, 就算最後散戶們全數跟供, 白武士透過認購這批新股份, 也能確保了其於公司的絕對控股權.

 

而最後公開發售的結果顯示, 這次的供股只有7.8%的散戶參與, 因此92.2% 的供股股份便由白武士和一眾承配人包銷, 另外再連同額外認購的新股與發行給債權人的小量股票, 散戶連同前大股東所持有的股權被攤薄至 5.75%, 因此這股在經過股本重組後, 白武士成功把這股弄, 為日後炒上提供了有利條件. 而在復牌年多後, 這股便宣佈賣殼並且注入賭業概念, 最後成功令股價上升超過 一百倍.

 

 


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